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werden.
" Dies wiederum hat R�ckwirkungen auf
Produktivit�t und Lebensstandard.
" Umgekehrt: Eine Verringerung der Steuern
auf Zinsertr�ge erh�ht die Spar- und
Investitionst�tigkeit.
16
Abbildung 2: Ein Anstieg des Angebots an Kreditmitteln
Zinssatz
S2
Angebot, S1
(in %)
1. Zus�tzliche
5
Steueranreize
erh�hen das
4
Kreditangebot &
2. ... dadurch
Nachfrage
verringert sich
der Zinssatz &
1.200 1.600 Kreditvolumen
(in Mrd. � )
3. & und das Kreditvolumen
erh�ht sich.
17
Politik 1: Steuern und Ersparnis
Wenn die Steuergesetzgebung Ersparnisbildung
f�rdert, werden in der Folge Zinsen tendenziell
fallen und Investitionen tendenziell zunehmen.
18
Politik 2: Steuern und Investitionen
Investitionssteuerfreibetr�ge
" erh�hen die Nachfrage nach Krediten,
" verschieben die Nachfragekurve nach rechts,
" erh�hen die Zinsen und die Spart�tigkeit.
19
Abbildung 3: Ein Anstieg der Nachfrage nach Krediten
Zinssatz
Angebot
(in %)
1. Ein Investitions-
steuerfreibetrag
erh�ht die Kredit-
6
nachfrage &
5
2. wodurch
der Zinssatz
D2
steigt &
Nachfrage, D1
1.400
1.200
0 Kreditvolumen
(Mrd. � )
3. & und das Kreditvolumen ebenso.
20
Politik 3: Staatliche Budgetdefizite und
-�bersch�sse
" Wenn die Regierung ihr Haushaltsdefizit �ber
Kredite finanziert, stehen weniger Mittel f�r
private Investitionen zur Verf�gung.
" Der R�ckgang der Investitionen wird als
Crowding-Out (Verdr�ngungseffekt) bezeichnet.
Das staatliche Haushaltsdefizit hat private
Investitionen verdr�ngt.
21
Politik 3: Staatliche Budgetdefizite und
-�bersch�sse
" Das Budgetdefizit verringert das Angebot an
Krediten, welche dem Privatsektor zur
Verf�gung stehen.
Dadurch verschiebt sich die Angebotskurve nach
links,
die Marktzinsen steigen,
das Kreditvolumen sinkt.
22
Abbildung 4: Die Wirkungen eines staatlichen
Budgetdefizits
Zinssatz
S2 Angebot, S1
(in %)
1. Ein Budgetdefizit
6
vermindert das
Kapitalangebot &
5
2. ... wodurch
die Marktzinsen
steigen & Nachfrage
800
1.200
0 Kreditvolumen
(in Mrd. � )
3. & und das Kreditvolumen
sich verringert.
23
Politik 3: Staatliche Budgetdefizite und
-�bersch�sse
" Ein Budget�berschuss erh�ht das Angebot an
Kreditmitteln, verringert den Zinssatz und erh�ht
die Investitionen.
" Ein Budgetdefizit senkt das Angebot an
Kreditmitteln, erh�ht den Zinssatz und senkt
die Investitionen.
24
Budgetdefizite und �ffentliche Verschuldung
" Budgetdefizite erh�hen die Staatsverschuldung.
" Seit den 1970er-Jahren ist die Staatsver-
schuldung in Deutschland sowohl absolut als
auch in Prozent des BIP rapide angestiegen.
" Die Wiedervereinigung hat dazu stark
beigetragen.
25
Abbildung 5: Staatsverschuldung in Deutschland
in % des
21,2 21,1 16,7 22,0 19,4 31,8 41,6 43,7 60,9 60,3 67,9
BIP
ab 1992 Gesamtdeutschland
26
Quelle: Webseite Sachverst�ndigenrat, Lange Reihen
2008 � Sch�ffer-Poeschel Verlag f�r Wirtschaft " Steuern " Recht " GmbH www.sp-dozenten.de Institut f�r Wirtschaftswissenschaft. Universit�t Erlangen-N�rnberg.
Zusammenfassung 1
" Das Finanzsystem besteht aus Finanzinstitutionen
wie Anleihemarkt, Aktienmarkt, Banken und
Investmentgesellschaften.
" All diese Institutionen lenken Ressourcen
von Sparern zu Schuldnern.
" Identit�ten aus der volkswirtschaftlichen Gesamt-
rechnung zeigen einige wichtige Beziehungen
zwischen �konomischen Variablen.
" In einer geschlossenen Volkswirtschaft ist die
nationale Ersparnis gleich den Investitionen.
27
Zusammenfassung 2
" Aus der Gesamtheit der Ersparnisse leitet sich
die Angebotskurve an Kreditmitteln ab.
" Aus der Gesamtheit der Investitionsg�ter-
nachfrage ergibt sich die Nachfragekurve
nach Krediten (Konsumkredite sind hier
vernachl�ssigt).
" Der Zins wird durch diese Nachfrage- und
Angebotskurven bestimmt.
28
Zusammenfassung 3
" Die gesamtwirtschaftliche Ersparnis setzt sich
aus privater und �ffentlicher Spart�tigkeit
zusammen.
" Ein steigendes Haushaltsdefizit der Regierung
bedeutet eine negative staatliche Ersparnis und
damit eine Verringerung der nationalen
Spart�tigkeit. Das Angebot an Kreditmitteln
verringert sich.
" Verdr�ngt ein staatliches Budgetdefizit private
Investitionen, so wird das Wachstum der
Produktivit�t und des BIP verringert.
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Hausaufgabe zum f�nften Kapitel (Die
nat�rliche Arbeitslosenquote)
" Wie kann die Arbeitslosigkeit in Deutschland reduziert
werden?
" Bei Interesse (am 12. Januar):
Ich stelle den Vorschlag des Instituts f�r Weltwirtschaft vor
Einstellungsgutscheine (maximal 10 min).
Ein kleine Studentengruppe stellt den Vorschlag des ifo Instituts
vor Kombil�hne (maximal 10 min).
Danach kurze Diskussion untereinander und mit den Studenten
(maximal 10 min).
Im Online-System finden Sie unter Hintergrundinformationen
zu beiden Vorschl�gen jeweils einen Artikel.
Preis f�r Studentenvortrag nach Absprache.
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